每周股票复盘：联创光电（600363）2025年上半年营收48亿元

截至2025年9月12日收盘，联创光电（600363）报收于60.81元，较上周的61.4元下跌0.96%。本周，联创光电9月8日盘中最高价报67.0元。9月11日盘中最低价报59.8元。联创光电当前最新总市值277.6亿元，在消费电子板块市值排名17/90，在两市A股市值排名674/5153。

本周关注点

来自业绩披露要点：公司2025年上半年营收48亿元，归母净利润63亿元。

来自机构调研要点：高温超导电磁弹射技术可实现发射场流程缩短至不足2小时。

来自机构调研要点：“星火一号”项目已转入实体化运营阶段。

来自公司公告汇总：控股子公司华联电子拟申请新三板终止挂牌。

来自机构调研要点：合资公司拟推动“超导磁悬浮与电磁推进+运载火箭”技术路线。

问：想请公司领导介绍高温超导电磁弹射的技术优点。

答：电磁发射技术以电磁推力为核心驱动力，实现短时间内的高速加速。采用高温超导磁体技术可消除摩擦阻力、降低振动、灵活调节电磁推力并提升能量转化效率。其技术优势体现在三方面：一是提高发射效率，系统复位及充电时间不足2小时，支持每日多次密集发射；二是降低发射成本，通过减少一级火箭及相关燃料、推进器等部件，大幅降低制造成本；三是提高发射窗口利用率，封闭式轨道降低对气象条件的依赖，并减少发射场维修需求。

问：展望一下未来拟成立的合资公司的发展方向及空间。

答：合资公司将以“总体解决方案+高端装备制造”为方向，聚焦商业航天电磁发射技术，采用“超导磁悬浮与电磁推进+运载火箭”技术路线，目标实现发射能力成倍提升、成本大幅下降，推动我国低成本“航班化”航天发射能力发展。“十五五”期间该技术预计有较大发展空间。当前国内商业航天运力供给严重不足，2025-2030年累计运力需求达7,353吨，年均需1,500吨，而目前年运力不足250吨。

问：公司2025年上半年营收48亿元（较上年同期增长51%）、归母净利润63亿元（较上年同期增长18%），增速优于行业平均，请主要驱动板块是什么？未来如何维持增长动能？

答：业绩增长主要来自激光产业，中久光电上半年实现收入1.14亿元，同比增长260.84%，净利润1762万元，同比增长400.57%。增长核心在于激光技术突破与拓展，叠加传统板块降本增效及投资收益增长。未来将依托“激光+超导”双核心战略，激光产业推进大功率激光器及反无人机系统的军民两用与海外市场拓展；超导产业拓展感应加热、晶硅生长、可控核聚变及商业航天电磁发射等应用；传统板块通过产品结构升级巩固基本盘。

问：为什么和资阳合作商业航天项目，项目公司设立后如何尽快开展业务？

答：一是政策支持，资阳市将商业航天列为重点产业，航旅科技作为资阳国资委平台，有助于对接地方政府与国家部委，争取政策支持；二是市场拓展，资阳已引入星河动力并建成固体飞行器研发生产基地，截至9月5日已有三枚火箭成功发射，“谷神星二号”研发进入关键阶段，配套电磁弹射验证平台正调试推进，目标2028年实现全球首次电磁弹射火箭发射，形成完整商业航天产业生态，合资公司可融入该生态获取资源支持。相关规划受政策与技术影响存在不确定性，对短期业绩不构成重大影响。

问：介绍“星火一号”项目的进展情况。

答：据公司从江西聚变新能源获悉，“星火一号”项目设计方案经两年优化升级，已于2025年正式从方案论证阶段转入实体化运营阶段，环评及各项审批工作自4月起陆续展开，进展有序。

问：“星火一号”项目和其他可控核聚变项目在定位上有什么区别？

展开全文

答：据公司从江西聚变新能源获悉，当前全球可控核聚变处于由科研向工程化过渡阶段，多数纯聚变项目以等离子体物理研究为主线，逐步验证规模化聚变工程实验。“星火一号”采用高温超导混合堆，装置结构与聚变堆芯与纯聚变一致，区别在于包层通过裂变反应倍增能量，提升热功率与发电功率，显著降低聚变工程技术挑战。其战略定位是利用成熟技术，通过聚变-裂变混合方式，率先实现长时稳定运行、氚自持且能发电演示的聚变实验装置，成为突破聚变关键工程技术的路径，推进聚变能源商业化。

问：公司对于整体的业务展望？

答：2025年公司坚定以科技创新为引领，走高端装备、自主产权的高质量发展道路，加速产业结构优化升级。三大业务板块展望如下：（1）激光方面坚持“升级产品、拓展海外、保障交付”，提升产品性能与稳定性，拓宽矩阵，巩固技术优势，聚焦特殊领域细分市场领先地位，结合产业化能力推进激光反制系统在国内外市场的战略布局；（2）智能控制器方面从技术升级、多元拓展、供应链优化入手，推动产品迭代，优化设计，改善毛利率，向高端产品迈进，提升附加值；（3）超导业务依托创新技术与稳定产品，推进高温超导感应加热设备、磁控硅单晶设备、可控核聚变工程装备及超导电磁弹射等“3+N”产品布局，力争产品、技术、市场开拓同步提升。

公司公告汇总

第八届董事会第二十六次临时会议决议公告

江西联创光电科技股份有限公司于2025年9月9日召开第八届董事会第二十六次临时会议，审议通过关于控股子公司厦门华联电子股份有限公司拟申请在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的议案。会议同意华联电子根据经营情况和长期战略规划申请终止挂牌，具体事宜由其董事会办理，终止时间以全国中小企业股份转让系统批准为准。为保护异议股东权益，华联电子将对符合条件的异议股东所持股份进行回购，回购股份可用于注销或减少注册资本等合法用途。该议案表决结果为同意9票，反对0票，弃权0票。相关内容详见同日披露的公告编号2025-075。

第八届监事会第二十一次临时会议决议公告

证券代码：600363 证券简称：联创光电 编号：2025-074

江西联创光电科技股份有限公司于2025年9月9日召开第八届监事会第二十一次临时会议，应到监事5人，实到5人，会议由监事会主席辜洪武主持，符合《公司法》及《公司章程》规定。会议审议通过《关于控股子公司厦门华联电子股份有限公司拟申请在全国中小企业股份转让系统终止挂牌》的议案。监事会认为，华联电子申请终止挂牌符合公司及子公司未来发展规划，不会对公司生产经营和财务状况产生重大影响。终止挂牌后，华联电子将专注业务拓展，加强经营管理，增强核心竞争力，健全内部控制体系，促进持续稳定发展。表决结果：同意5票，反对0票，弃权0票。相关内容详见同日披露的公告编号2025-075。

江西联创光电科技股份有限公司监事会

二〇二五年九月十日

关于控股子公司厦门华联电子股份有限公司拟申请在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的公告

江西联创光电科技股份有限公司于2025年9月9日召开董事会及监事会会议，审议通过控股子公司厦门华联电子股份有限公司（证券代码872122，持股50.01%）拟申请在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的议案。华联电子基于经营情况和长期战略规划，为提高决策效率，拟申请终止挂牌，具体时间以全国中小企业股份转让系统批准为准。为保护异议股东权益，华联电子承诺在一定期限内对符合条件的异议股东股份进行回购，回购价格以初始成本价格或最近一期经审计的每股净资产为基础，具体由协商确定。回购股份可用于注销或减少注册资本等合法用途。该事项尚需华联电子股东大会审议通过并获监管部门批准，存在不确定性。公司及华联电子经营正常，不存在应披露未披露事项。

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